移动版

基础化工行业研究周报:钛白粉海外巨头合并集中度提升,建议关注新疆基建主题投资机会

发布时间:2017-02-26    研究机构:国金证券

国金基础化工近期观点及投资建议

从经济数据以及央行货币政策可以看出目前的通胀中枢已有所抬升,实体经济相对企稳;基础化工仍处于自上而下配置的阶段,建议超配化工。农药子行业:本周吡虫啉现货报价已达到16-17万元,主流成交价格在14-15万元之间,山东主要产能逐步复产,但由于重要中间体CCMP的报价维持在9-11万元/吨之间,导致外购中间体产能开工持续承压,受到环保影响全产业链供应紧张的态势仍未得到有效缓解,建议关注长青股份、海利尔。本周草铵膦供给维持紧张态势,报价稳定在17万的区间内,石家庄地区的主要产能仍维持停产检修状态,建议关注利尔化学;粘胶短纤:本周粘胶短纤价格维持高位盘整,伴随着即将到来的旺季补库预期,行业有望持续上涨,建议关注三友化工、澳洋科技、南京化纤等;炭黑:本周河北、山西等地煤焦油价格持续上涨部分报价已超过3000元,炭黑受益于行业议价能力提升以及下游需求平稳等因素价格传导顺畅,目前普遍报价在5800-6100元/吨之间,行业整体价差水平维持在稳定区间中,预计未来仍有进一步上调的空间,建议关注黑猫股份,永东股份(002753)。尿素:本周河南、山东等地区尿素价格小幅回调,天气因素带来的需求旺季推迟是近期价格回调的主要原因,行业低开工、渠道低库存叠加旺季需求集中释放等逻辑仍未改变,建议关注湖北宜化、阳煤化工、鲁西化工、华鲁恒升等。MDI:本周聚合MDI价格出现一定程度回调导致价差收窄,我们认为目前行业存量市场需求仍维持高景气,且未来产能增速有望继续放缓叠加需求稳定,从存量与增量的角度行业都存在较大程度的改善空间,建议关注全球聚氨酯巨头企业万华化学。钛白粉:国际巨头特诺收购科斯特钛白业务,全球行业集中度继续提升;12月出口同比继续好转,攀枝花地区环保事件影响催化叠加行业库存偏紧背景下,佰利联再次上调报价;同时近期海外钛白粉巨头继续提高产品价格,建议关注行业基本面改善所带来的投资机会, 重点关注佰利联。制冷剂:受到下游白电需求改善叠加上游萤石-氢氟酸产业链受制于汉堡压力价格持续上涨影响,近期各类制冷剂价格大幅上在,建议关注巨化股份。

我们重点推荐的标的包括:受益于大宗商品基本面回暖背景下业绩迎来拐点,同时产业链加速整合并顺利切入军工业务的宏大爆破;关注转型开发TAC膜同时切入铝塑膜领域,并有望在2017年迎来业绩拐点的新纶科技;建议关注公司产品景气度不断提升,将有望显著受益新疆大规模投资增长的新疆天业。

申请时请注明股票名称